Les géants de la tech multiplient les annonces d’investissements colossaux dans l’intelligence artificielle, mais cette course effrénée suscite des inquiétudes quant à la formation d’une bulle financière. Lundi, OpenAI et AWS, filiale cloud d’Amazon, ont conclu un accord de 38 milliards de dollars, poursuivant la stratégie d’OpenAI consistant à acquérir massivement puissance de calcul et de stockage. La start-up à l’origine de ChatGPT prévoit des investissements totaux de 1 400 milliards de dollars dans les prochaines années.

Cette ruée vers le cloud et les infrastructures de calcul, notamment via les puces Nvidia, vise à consolider la position d’OpenAI sur le marché de l’IA. Mais les financements croisés, avec des entreprises comme Nvidia investissant elles-mêmes dans des start-ups d’IA, complexifient les liens financiers et rendent leur ampleur difficile à mesurer.

Pour l’heure, cette montagne financière repose sur des promesses de bénéfices plutôt que sur des profits réels. Au troisième trimestre 2025, OpenAI a enregistré une perte de 12 milliards de dollars. Si l’entreprise génère des revenus, ils restent largement insuffisants pour compenser les investissements massifs.

Le risque d’effondrement économique plane donc sur le secteur. L’emballement des investissements et la volatilité boursière de Nvidia, Microsoft ou Amazon soulignent la fragilité de ce marché. Cette semaine, les dirigeants de deux grandes banques américaines ont alerté sur le danger d’une bulle spéculative, alors que les valeurs tech ont connu des reculs en bourse.