Le géant chinois de la mode en ligne Shein s’apprête à faire son entrée à la Bourse de Hong Kong le 1er septembre. Mais cette opération se fera à une valeur bien inférieure à celle que l’entreprise affichait il y a quelques années.

Shein espère lever jusqu’à 1,8 milliard de dollars en vendant une partie de ses actions au public. L’entreprise pourrait ainsi être valorisée à environ 27 milliards de dollars, contre près de 100 milliards de dollars lors de son pic sur les marchés privés il y a quatre ans. Cette forte baisse s’explique par plusieurs difficultés rencontrées par Shein ces derniers mois. La croissance de l’entreprise a ralenti, ses coûts ont augmenté et la concurrence de groupes comme Temu s’est renforcée.

Shein a également été touché par des changements aux États-Unis, où la suppression d’une exemption douanière sur les petits colis a pesé sur ses ventes. Au premier trimestre de cette année, l’entreprise a enregistré une perte de 99 millions de dollars, contre un bénéfice de 395 millions de dollars un an plus tôt. Le groupe affirme aussi que le conflit avec l’Iran a perturbé certaines livraisons et réduit la demande sur plusieurs marchés importants.

Cette entrée en Bourse à Hong Kong intervient après l’abandon de projets similaires à New York et à Londres. Malgré une valorisation nettement revue à la baisse, l’opération reste l’une des introductions en Bourse les plus attendues de ces dernières années.