Entre 2023 et février 2026, la notation souveraine de Maurice attribuée par Moody’s Investors Service a connu une stabilité relative sur le plan de la note, mais une dégradation progressive de la perspective, reflétant les défis budgétaires et macroéconomiques auxquels le pays est confronté.
En 2023, Maurice conserve sa notation Baa3, soit le dernier échelon de la catégorie “Investment Grade”, avec une perspective stable. Cette notation traduit alors un équilibre entre, d’une part, la résilience de l’économie mauricienne, la solidité de son secteur financier et son cadre institutionnel, et, d’autre part, un niveau d’endettement public élevé hérité de la période post-pandémie.
En juillet 2024, Moody’s confirme la note Baa3 et maintient la perspective stable.
L’agence reconnaît les efforts de normalisation économique, la reprise du tourisme et la capacité de Maurice à préserver sa crédibilité financière. Toutefois, elle souligne déjà la pression persistante sur les finances publiques, la rigidité de certaines dépenses et la nécessité de réformes structurelles pour renforcer la soutenabilité de la dette.
Un tournant intervient le 30 janvier 2025, lorsque Moody’s maintient la notation Baa3 mais révise la perspective de stable à négative. Cette décision reflète une détérioration du profil budgétaire, marquée par des déficits élevés, une dynamique de dette moins favorable et des marges de manœuvre fiscales limitées. L’agence avertit que, sans ajustements budgétaires crédibles et durables, le risque d’une dégradation future de la note augmente.
Enfin, en février 2026, Moody’s publie une mise à jour analytique (Credit Opinion) à l’issue de son examen périodique.
La notation Baa3 est confirmée avec une perspective négative, sans changement immédiat de note. Moody’s réitère alors que la trajectoire future dépendra principalement de la capacité des autorités à maîtriser les déficits, stabiliser la dette publique et soutenir la croissance, tout en préservant la stabilité financière.
Maurice – Rapport Moody’s (4 février 2026) : l’essentiel en 10 points
1. Moody’s Ratings confirme la notation souveraine de Maurice à Baa3, soit le dernier niveau de la catégorie investment grade.
2. La perspective demeure négative, reflétant les risques liés à la détérioration récente des finances publiques et à l’exécution des réformes budgétaires.
3. Le profil de crédit reste équilibré, soutenu par une gouvernance solide, un cadre institutionnel stable et un environnement favorable aux affaires.
4. La dette publique reste élevée, autour de 74 % du PIB en FY2024, et devrait dépasser temporairement 80 % du PIB entre FY2026 et FY2027 avant une stabilisation progressive.
5. Le déficit budgétaire FY2025 atteint 9,3 % du PIB, largement au-dessus des objectifs initiaux, en raison d’une hausse des dépenses et d’une sous-performance des recettes.
6. Des réformes fiscales et sociales ont été engagées, notamment la réforme des pensions, la réduction graduelle de certaines prestations sociales et des mesures fiscales ciblées.
7. Les risques restent orientés à la baisse, Moody’s soulignant les contraintes politiques, sociales et le risque de fatigue des réformes.
8. La croissance économique devrait ralentir autour de 3 %, freinée par la fin de grands projets, des pénuries de main-d’œuvre et des contraintes structurelles persistantes.
9. Les risques climatiques et environnementaux sont élevés, mais leur impact est atténué par une gouvernance jugée efficace ; les facteurs ESG n’ont pas d’impact matériel immédiat sur la notation.
10. Une amélioration de la perspective est possible si Maurice parvient à réduire durablement les déficits, stabiliser la dette et contenir les risques liés aux entreprises publiques ; à défaut, une dégradation de la note reste envisageable.